Desde su introducción en 1993, los fondos cotizados en bolsa (ETF) han explotado en popularidad entre los inversores que buscan una alternativa a los fondos de inversión. Tanto las instituciones como los particulares pudieron ver las ventajas de estos instrumentos: una cesta de activos diseñada para seguir un índice con bajas comisiones de gestión y mayor visibilidad de los precios intradía.
Pero, por supuesto, ninguna inversión es perfecta, y los ETF también tienen sus desventajas, que van desde los bajos dividendos hasta los grandes diferenciales entre oferta y demanda. Identificar las ventajas y desventajas de los ETF puede ayudar a los inversores a navegar por los riesgos y recompensas, y decidir si estos valores tienen sentido para sus carteras.
- Los ETF se consideran inversiones de bajo riesgo porque son de bajo costo y mantienen una cesta de acciones u otros valores, lo que aumenta la diversificación.
Para la mayoría de los inversores particulares, los ETF representan un tipo de activo ideal con el que construir una cartera diversificada. - Además, los ETF suelen tener unos coeficientes de gastos mucho más bajos que los fondos de gestión activa, pueden ser más eficientes desde el punto de vista fiscal y ofrecen la opción de reinvertir inmediatamente los dividendos.
- Aun así, la tenencia de ETF puede conllevar riesgos únicos, así como consideraciones fiscales en función del tipo de ETF.
- Los vehículos como los ETF que viven por un índice pueden morir por un índice sin un gestor ágil que proteja el rendimiento de un movimiento a la baja.
Ventajas y desventajas de los ETF
Un ETF puede dar exposición a un grupo de acciones, segmentos de mercado o estilos. Un ETF puede seguir una gama más amplia de acciones, o incluso intentar imitar los rendimientos de un país o un grupo de países.
Se negocia como una acción
Aunque el ETF puede ofrecer al titular las ventajas de la diversificación, tiene la liquidez de negociación de las acciones. En concreto:
- Pueden comprarse con margen y venderse en corto.
- Cotizan a un precio que se actualiza a lo largo del día. En cambio, un fondo de inversión abierto cotiza al final del día a su valor liquidativo.
- También le permiten gestionar el riesgo negociando con futuros y opciones como si fueran acciones.
- Como los ETF cotizan como una acción, puede consultar rápidamente la variación diaria aproximada del precio mediante su símbolo de cotización y compararla con su sector o materia prima indexada. Muchos sitios web de acciones también tienen mejores interfaces para manipular los gráficos que los sitios web de materias primas, e incluso ofrecen aplicaciones para sus dispositivos móviles.
Comisiones más bajas
Los ETF, que se gestionan de forma pasiva, tienen unos ratios de gastos mucho más bajos que los fondos de gestión activa, que suelen ser los fondos de inversión. ¿Qué es lo que hace subir el ratio de gastos de un fondo de inversión? Costes como la comisión de gestión, los gastos de contabilidad de los accionistas a nivel del fondo, las comisiones de servicio como el marketing, el pago al consejo de administración y las comisiones de carga por la venta y distribución.1
Dividendos reinvertidos inmediatamente
Los dividendos de las empresas de un ETF abierto se reinvierten inmediatamente, mientras que el calendario exacto de reinversión puede variar en el caso de los fondos de inversión indexados. (Una excepción: Los dividendos de los ETF de fondos de inversión unitarios no se reinvierten automáticamente, por lo que se produce un arrastre de dividendos).
Impuesto sobre las ganancias de capital limitado
Los ETF pueden ser más eficientes fiscalmente que los fondos de inversión. Al tratarse de carteras gestionadas de forma pasiva, los ETF (y los fondos indexados) suelen obtener menos plusvalías que los fondos de inversión gestionados activamente.
Los fondos de inversión, en cambio, están obligados a distribuir las plusvalías a los accionistas si el gestor vende valores con beneficios. Este reparto se realiza en función de la proporción de la inversión de los titulares y está sujeto a impuestos. Si otros titulares del fondo de inversión venden antes de la fecha de registro, los restantes titulares se reparten la plusvalía y, por tanto, pagan impuestos aunque el fondo en su conjunto haya bajado de valor.