El mercado de capitales es un componente fundamental del sistema financiero que facilita la transferencia de fondos a través de diversos instrumentos de inversión. Estos instrumentos, también conocidos como certificados, desempeñan un papel crucial al proporcionar evidencia de inversiones. En este artículo, exploraremos los diferentes tipos de instrumentos negociados en el mercado de capitales, su función y características distintivas.
El mercado de capitales se enfoca en canalizar eficientemente los recursos financieros a largo y mediano plazo desde unidades con excedentes hacia aquellas con déficits. A través de los instrumentos de inversión, el proceso de transferencia de fondos se lleva a cabo tanto en México como en otros países. Estos instrumentos, en forma de documentos o certificados, proporcionan pruebas tangibles de las inversiones realizadas.
Instrumentos de deuda
Los instrumentos de deuda son utilizados por empresas y gobiernos para obtener fondos destinados a proyectos de gran envergadura. Estos instrumentos pueden ser adquiridos a través del mercado primario o secundario. La relación entre el propietario del instrumento y la entidad emisora es similar a la de un prestatario y un acreedor, lo que no implica necesariamente la propiedad del negocio del prestatario. El contrato tiene una duración específica, y los intereses son pagados en períodos determinados según lo establecido en la escritura de fideicomiso. Al vencimiento del contrato, el capital invertido es reembolsado junto con los intereses pagados trimestralmente, semestralmente o anualmente. Los intereses declarados en la escritura de fideicomiso pueden ser fijos o flexibles. La duración de estos instrumentos varía generalmente de 3 a 25 años. Aunque la inversión en este tipo de instrumento es considerada de bajo riesgo, los rendimientos son también más bajos en comparación con otros instrumentos del mercado de capitales. En caso de liquidación de una empresa, los inversores en instrumentos de deuda tienen la máxima prioridad.
Los instrumentos de deuda pueden ser emitidos por diferentes entidades, como:
- El Gobierno Federal, conocidos como Bonos Soberanos.
- Gobiernos estatales, denominados Bonos Estatales.
- Gobiernos locales, llamados Bonos Municipales.
- Entidades corporativas, que se denominan Obligaciones, Préstamos Industriales o Bonos Corporativos.
Acciones
Las acciones, también conocidas como acciones ordinarias, son emitidas exclusivamente por empresas y están disponibles tanto en el mercado primario como en el secundario. Invertir en acciones implica convertirse en propietario de una parte del negocio, ya que el contrato tiene una duración perpetua a menos que se venda a otro inversor en el mercado secundario. Los accionistas tienen ciertos derechos y privilegios, como el derecho a votar y ocupar un cargo en la empresa. A diferencia de los inversores en instrumentos de deuda, los accionistas reciben dividendos, que pueden ser declarados o no. Las acciones conllevan un mayor nivel de riesgo, pero también ofrecen un mayor rendimiento en caso de éxito. Sin embargo, en caso de liquidación de una empresa, los accionistas tienen la última prioridad en la escala de preferencia, ya que se consideran propietarios.
Acciones preferentes
Las acciones preferentes son emitidas por entidades corporativas y ocupan el segundo lugar en la escala de preferencia, después de los tenedores de bonos, en caso de quiebra de una empresa. Estos instrumentos poseen características tanto de capital social como de instrumentos de deuda. En el cálculo del capital social autorizado y el capital desembolsado, las acciones preferentes se suman al total del capital social. Estas acciones pueden tratarse también como instrumentos de deuda, ya que no confieren derechos de voto a sus tenedores y los pagos de dividendos están estructurados como intereses o cupones, similares a los pagados por los bonos. Las acciones preferentes pueden ser irrembolsables y convertibles, irrembolsables y no convertibles, o canjeables, dependiendo de las condiciones establecidas en la escritura de fideicomiso. Los intereses pueden ser acumulativos, flexibles o fijos según el acuerdo establecido.
Derivados
Los derivados son instrumentos negociados que se derivan de otros valores conocidos como activos subyacentes. El precio, el riesgo y la función de los derivados dependen en gran medida de los activos subyacentes, ya que cualquier cambio que afecte a estos últimos también influirá en los derivados. Los derivados pueden estar basados en activos, índices o incluso situaciones específicas. Son especialmente comunes en economías desarrolladas. Algunos ejemplos de derivados incluyen valores respaldados por hipotecas (MBS), valores respaldados por activos (ABS), futuros, opciones, intercambios y mercados o fondos cotizados en bolsa ETF. En el caso de Nigeria, por ejemplo, los derechos son el derivado más común, donde los titulares de valores existentes tienen la oportunidad de adquirir una cantidad adicional en proporción a su participación.
En resumen, el mercado de capitales desempeña un papel fundamental en la canalización efectiva de recursos financieros a largo y mediano plazo. Los instrumentos negociados en este mercado, como los deuda, las acciones, las acciones preferentes y los derivados, ofrecen diferentes oportunidades de inversión con distintas características y niveles de riesgo. Los inversores deben evaluar cuidadosamente cada instrumento y considerar sus propias metas y tolerancia al riesgo antes de tomar decisiones de inversión.
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