Medir el rendimiento de una cartera implica supervisar y analizar las dos medidas principales de rentabilidad y riesgo. Dentro de esas medidas básicas, hay varias métricas entre las que un inversionista puede elegir para calibrar la evolución de sus inversiones a lo largo del tiempo. A continuación te contamos sobre algunas métricas de rendimiento y riesgo que los inversores pueden utilizar para evaluar tu cartera.
Cómo analizar y supervisar la salud de la cartera
A la hora de analizar y supervisar la salud de la cartera, los inversores pueden utilizar varias métricas. Aunque la rentabilidad total es una métrica clave para el rendimiento, solo cuenta la mitad de la historia. Hay medidas de riesgo, como la desviación estándar, que son igualmente importantes.
Inversionistas suelen crear una declaración de política de inversión, o IPS, para describir su estrategia de inversión. Los inversores particulares, los gestores de dinero profesionales y los asesores de inversión pueden utilizar una declaración de política de inversión para describir las metas y los objetivos de inversión, así como las medidas utilizadas para supervisar el rendimiento. Por ejemplo, el IPS expondrá claramente el objetivo de la cartera y los parámetros que controlan si la cartera va por buen camino.
Algunos de los parámetros básicos esbozados en el IPS pueden incluir:
- Métricas específicas utilizadas para el seguimiento
- El horizonte temporal de la inversión
- Referencia de rendimiento
El IPS puede incluir también los criterios de selección de las inversiones y los factores determinantes para sustituir las inversiones que tengan un rendimiento inferior o que no cumplan sus normas.
Calcular la rentabilidad total
El rendimiento total es la mejor manera de medir el rendimiento global de una inversión y de comparar los rendimientos entre las distintas clases de activos.
Esta medida incluye:
- Las ganancias de capital
- Dividendos
- Intereses
- Distribuciones
- La rentabilidad total de una inversión o cartera se compara generalmente con índices de referencia.
Elegir un horizonte temporal de seguimiento
A la hora de elegir un horizonte temporal de seguimiento, el inversor deberá tener en cuenta sus objetivos y su estilo de inversión. Por ejemplo, un inversor con un objetivo a largo plazo, como la jubilación, puede dar prioridad a los rendimientos a 5 y 10 años frente a períodos más cortos a la hora de evaluar el rendimiento.
Algunos ejemplos de objetivos de inversión de una cartera son:
- Crecimiento a largo plazo/planificación de la jubilación
- Ingresos actuales
- Preservación del capital
- Financiación de gastos a corto plazo
- Ahorro para la universidad
Seleccionar un índice de referencia de rentabilidad
El índice de referencia de rentabilidad utilizado dependerá de las inversiones que se mantengan en la cartera. Los inversores pueden utilizar uno o varios índices de referencia. Por ejemplo, el principal índice de referencia utilizado para las acciones es el índice S&P 500 y el principal índice de referencia para los bonos es el índice Barclays US Aggregate Bond.
Lista de métricas de seguimiento de la rentabilidad
Se pueden utilizar varios índices de referencia para supervisar el rendimiento de la cartera o para medir el rendimiento de los valores de inversión individuales. La principal métrica de seguimiento del rendimiento de la cartera es la rentabilidad total, que suele medirse con respecto a un índice de referencia. Otras métricas incluyen métodos de riesgo estadístico, como la desviación estándar, la beta, la R-cuadrada, el ratio de Sharpe y el ratio de Sortino.
- Desviación estándar
- R-Cuadrado
- Ratio de Sharpe
- Ratio de Sortino
Desviación estándar
La desviación estándar es una medida de la volatilidad de una inversión o una cartera. Por ejemplo, una desviación estándar más alta indica una mayor variación de los precios, o una mayor volatilidad, con respecto al rendimiento medio. Para reducir la volatilidad de una cartera, muchos inversores emplean estrategias de diversificación invirtiendo en una variedad de activos.
R-cuadrado
El R-cuadrado es una medida estadística que representa los movimientos de precios de una inversión que se correlacionan con los movimientos de su índice de referencia. Generalmente expresada en porcentaje, la R-cuadrada puede oscilar entre el 0% y el 100%. Por ejemplo, un R-cuadrado de 0,95 significa que el 95% de los movimientos de precios de la inversión están correlacionados con su índice de referencia.
Ratio de Sharpe
El ratio de Sharpe es una medida de la rentabilidad ajustada al riesgo que expresa el nivel de volatilidad que debe asumir un inversor para obtener una rentabilidad superior a la de un activo sin riesgo. Dicho de otro modo, el ratio de Sharpe puede ayudar a un inversor a decidir si el riesgo adicional de un activo o cartera justifica su rentabilidad. Un buen ratio de Sharpe es uno superior a 1,5.
Ratio de Sortino
El ratio de Sortino es una de las métricas que es una modificación del ratio de Sharpe que mide la rentabilidad ajustada al riesgo de una inversión o cartera. La diferencia entre Sortino y Sharpe es que Sortino sólo tiene en cuenta el riesgo a la baja. Muchos inversores prefieren esto porque creen que la volatilidad al alza (grandes subidas de precios) no es un riesgo. Por lo tanto, el ratio de Sortino puede ser mejor para medir el riesgo de una cartera de alta volatilidad y el ratio de Sharpe puede ser mejor para una cartera de baja volatilidad.
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