En la actualidad se pueden utilizar diferentes definiciones para describir el riesgo de inversión. Una definición es simplemente la posibilidad de perder dinero en una inversión. Otra es la probabilidad de que el rendimiento real de una inversión difiera de su rendimiento esperado. Una tercera definición es la variabilidad de los rendimientos de una inversión en comparación con el rendimiento medio de la misma (esto significa que los rendimientos suben y bajan más de lo esperado).
El riesgo de inversión total puede dividirse en dos partes: riesgo sistemático y riesgo no sistemático.
Riesgo sistemático
El riesgo sistemático afecta a los precios de todas las inversiones comparables. Sistemático, en este contexto, se refiere a los factores económicos, políticos y sociológicos que afectan a todos los valores en distintos grados. Más sencillamente, si tu inviertes, estarás sujeto al riesgo sistemático. No se puede diversificar el riesgo sistemático.
Hay cinco tipos de riesgo de inversión sistemático:
- Tipo de interés: causado por las fluctuaciones del nivel general de los tipos de interés.
- Mercado: riesgo derivado de las variaciones del precio de mercado de los valores. Los inversionistas tienden a seguir la dirección del mercado. En consecuencia, el riesgo de mercado es la tendencia de los precios de los valores a moverse juntos.
- Tipo de reinversión: riesgo de que los tipos de interés del mercado hayan disminuido en el momento de recibir los pagos de una inversión. Por ejemplo, esto repercute en la reinversión en bonos y en la obtención de menores pagos de intereses.
- Poder adquisitivo: también conocido como riesgo de inflación. La inflación merma la capacidad de un individuo para adquirir bienes y servicios.
- Moneda: también conocido como riesgo de tipo de cambio. Este es un factor potencial cuando se invierte en instrumentos no nacionales.
Riesgo no sistemático
También conocido como riesgo diversificable, el riesgo no sistemático representa la parte del riesgo de inversión que puede reducirse o eliminarse prácticamente mediante la diversificación.
Es la parte del riesgo total que es exclusiva de una empresa, sector o propiedad. Factores como la capacidad de gestión de una empresa, la estructura financiera, las huelgas laborales y las preferencias de los consumidores provocan el riesgo no sistemático. Algunos ejemplos de riesgo no sistemático son el riesgo empresarial, el riesgo financiero, el riesgo de impago y el riesgo de liquidez (comerciabilidad).
- Riesgo empresarial: está relacionado con la capacidad de una empresa para operar de forma rentable y, por lo tanto, es un riesgo importante de las acciones ordinarias individuales. El grado de riesgo de inversión empresarial está en función de factores como la gestión de la empresa (tanto la capacidad como la credibilidad), los productos o servicios específicos, la solidez de la comercialización, la solidez financiera, las prácticas contables (conservadoras o agresivas) y su plan empresarial fundamental.
- Riesgo financiero: está directamente relacionado con la cantidad de deuda que tiene una empresa (que aparece en su balance). Una empresa muy apalancada (grandes cantidades de deuda) tiene un mayor riesgo de inversión financiero que una empresa con poca o ninguna deuda.
- Riesgo de crédito: el riesgo de pérdida por el incumplimiento de una obligación contractual por parte de un prestatario, por cualquier motivo. Por ejemplo, si un emisor de bonos no tiene suficiente flujo de caja para realizar los pagos de intereses, o incluso del principal de sus bonos, los inversores sufrirán pérdidas.
- Riesgo de rebaja de la calificación: relacionado con el riesgo de crédito, ya que es el riesgo de que un bono (o una acción preferente) sea rebajado por problemas como un excesivo riesgo empresarial y/o financiero.
- Riesgo de liquidez y comerciabilidad: relacionado con la incertidumbre de convertir una inversión en efectivo en un corto periodo de tiempo al precio de mercado cotizado, o cerca de él.
- Riesgo de evento: posibilidad de que un valor se vea afectado por un evento imprevisto y perjudicial. El acontecimiento puede adoptar la forma de un cambio fiscal o normativo importante; un cambio en la estructura de capital de una empresa a raíz de una fusión o compra; la revelación de un fraude u otros eventos importantes; la atención negativa de los medios de comunicación sobre un producto concreto que se considere perjudicial o peligroso; o cualquier otro acontecimiento importante e inesperado para la empresa, ya sea interno o externo.
La diversificación permite reducir el riesgo de inversión no sistemático, pero no el riesgo sistemático. Si optas por comprar acciones individuales, puedes diversificar eficazmente con unas 20 acciones de diferentes empresas de gran capitalización, pero no es necesario hacerlo. Invirtiendo en un fondo de inversión, como un fondo índice S&P 500, puede acercarse a la diversificación total con una sola inversión.
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