La inversión pasiva es una estrategia de inversión para maximizar la rentabilidad minimizando las compras y las ventas. La inversión en índices es una estrategia de inversión pasiva muy común en la que los inversionistas compran un índice de referencia representativo, como el índice S&P 500, y lo mantienen durante un largo periodo de tiempo.
Cómo entender la inversión pasiva
El objetivo de la inversión pasiva es crear riqueza gradualmente. También conocida como estrategia de comprar y mantener, inversión pasiva significa comprar un valor para poseerlo a largo plazo. A diferencia de los operadores activos, los inversionistas pasivos no buscan beneficiarse de las fluctuaciones de precios a corto plazo ni de la sincronización con el mercado. La suposición subyacente de la estrategia de inversión pasiva es que el mercado obtiene rendimientos positivos a lo largo del tiempo.
Los gestores pasivos suelen creer que es difícil pensar más que el mercado, por lo que intentan igualar el rendimiento del mercado o del sector. La inversión pasiva intenta replicar el rendimiento del mercado construyendo carteras bien diversificadas de valores individuales, lo que, si se hiciera de forma individual, requeriría una amplia investigación. La introducción de los fondos indexados en la década de 1970 facilitó la obtención de rendimientos acordes con el mercado. En la década de 1990, los fondos cotizados, o ETF, que siguen los principales índices, como el SPDR S&P 500 ETF (SPY), simplificaron aún más el proceso al permitir a los inversores negociar con fondos indexados como si fueran acciones.
Ventajas e inconvenientes de la inversión pasiva
Mantener una cartera bien diversificada es importante para invertir con éxito, y la inversión pasiva a través de la indexación es una forma excelente de lograr la diversificación. Los fondos indexados distribuyen el riesgo de forma generalizada al mantener todos, o una muestra representativa, de los valores de sus índices de referencia objetivo. Los fondos indexados siguen un índice de referencia objetivo en lugar de buscar ganadores, por lo que evitan comprar y vender valores constantemente. Como resultado, tienen comisiones y gastos de funcionamiento más bajos que los fondos de gestión activa. Un fondo indexado ofrece la simplicidad de una manera fácil de invertir en un mercado elegido porque busca seguir un índice. No es necesario seleccionar y supervisar a los gestores individuales, ni elegir entre temas de inversión.
Sin embargo, la inversión pasiva está sujeta al riesgo total del mercado. Los fondos indexados siguen a todo el mercado, por lo que cuando la bolsa o los precios de los bonos en general caen, también lo hacen los fondos indexados. Otro riesgo es la falta de flexibilidad. Los gestores de fondos indexados suelen tener prohibido utilizar medidas defensivas, como reducir una posición en acciones, incluso si el gestor piensa que los precios de las acciones van a bajar. Los fondos indexados de gestión pasiva se enfrentan a limitaciones de rendimiento, ya que están diseñados para ofrecer una rentabilidad que siga de cerca a su índice de referencia, en lugar de buscar una rentabilidad superior. Rara vez superan la rentabilidad del índice y, por lo general, obtienen una rentabilidad ligeramente inferior debido a los costes de funcionamiento del fondo.
Principales ventajas de la inversión pasiva son:
- Comisiones ultrabajas: No hay nadie que elija las acciones, por lo que la supervisión es mucho menos costosa. Los fondos pasivos siguen el índice que utilizan como referencia.
- Transparencia: Siempre está claro qué activos están en un fondo indexado.
- Eficiencia fiscal: Su estrategia de comprar y mantener no suele dar lugar a un enorme impuesto sobre las plusvalías del año.
- Simplicidad: Ser propietario de un índice, o de un grupo de índices, es mucho más fácil de aplicar y comprender que una estrategia dinámica que requiere investigación y ajustes constantes.
Inconvenientes de las inversiones pasivas:
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- Demasiado limitadas: Los fondos pasivos se limitan a un índice específico o a un conjunto predeterminado de inversiones con escasa o nula variabilidad; por lo tanto, los inversores están atrapados en esas participaciones, independientemente de lo que ocurra en el mercado.
- Menor rentabilidad potencial: Por definición, los fondos pasivos prácticamente nunca batirán al mercado, ni siquiera en épocas de turbulencias, ya que sus participaciones principales están bloqueadas para seguir al mercado. A veces, un fondo pasivo puede batir al mercado por poco, pero nunca obtendrá los grandes rendimientos que ansían los gestores activos, a menos que el propio mercado se dispare. Los gestores activos, por el contrario, pueden obtener mayores recompensas, aunque esas recompensas también conllevan un mayor riesgo.
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